野村发表好意思国经济筹商与瞻望。野村指出蝴蝶谷，3 月蝴蝶谷中枢亏本者物价指数(CPI)通胀低于预期，莫得知晓出关税激勉通胀压力的迹象。辘集 CPI 的关系构成部分，将 3 月中枢个东谈主亏本开销(PCE)通胀预测从此前的环比 0.137% 下调至 0.022%。斟酌部分由出产者物价指数(PPI)数据推导得出的中枢 PCE 通胀构成部分会有所疲软，包括机票价钱、投资组合管理及投资服务价钱。鉴于高关税影响的不笃定性加多，4月10日的 CPI 敷陈不太可能影响货币战略远景。

野村将第一季度 GDP 跟踪数据从此前的年化环比 0.9% 上调至 1.0%。CPI 数据低于预期，因此，下调了 3 月 PCE 平减指数的预测，这推高了对第一季度骨子个东谈主亏本的预估。此外，密集型开销高于预期，推高了对政府亏本的预估。

野村主要不雅点如下：

亏本者物价

3 月中枢亏本者物价指数(CPI)通胀低于预期，莫得知晓出关税激勉通胀压力的迹象。辘集 CPI 的关系构成部分，将 3 月中枢个东谈主亏本开销(PCE)通胀预测从此前的环比 0.137% 下调至 0.022%。斟酌部分由出产者物价指数(PPI)数据推导得出的中枢 PCE 通胀构成部分会有所疲软，包括机票价钱、投资组合管理及投资服务价钱。鉴于高关税影响的不笃定性加多，当天(指4月10日)的 CPI 敷陈不太可能影响货币战略远景。

逍遥申领数据

初请逍遥金东谈主数微升至 22.3 万，仍在近期区间内。当今仍莫得迹象标明 DOGE关系裁人产生平方影响，联邦管当事者谈主员的逍遥申领东谈主数降至 508 东谈主。

续请逍遥金东谈主数扭转了前一周的高涨趋势，降至 185 万。关税导致的交易信心疲弱当今尚未激勉压力，企业也莫得抢先裁人。这应会促使好意思联储在规复降息时保执耐烦。

第一季度 GDP 跟踪

将第一季度 GDP 跟踪数据从此前的年化环比 0.9% 上调至 1.0%。CPI 数据低于预期，因此，下调了 3 月 PCE 平减指数的预测，这推高了对第一季度骨子个东谈主亏本的预估。此外，密集型开销高于预期，推高了对政府亏本的预估。

减税顺次

众议院共和党东谈主通过了计划院版块的预算有策画，这加多了出台新减税战略的可能性，不单是是蔓延《减税与做事法案》(TCJA)中行将到期的税收据款。该预算有策画选拔 “现时战略假定”，忽略了蔓延到期税收据款所导致的 3.8 万亿好意思元赤字增长，并策动在夙昔十年绝顶减税 1.5 万亿好意思元。

若是该有策画通过，赤字净加多可能高达 5.8 万亿好意思元。在开销削减方面，预算有策画设定的最低削减额度仅为 40 亿好意思元。可是，为了获取财政鹰派的支执，众议院议长约翰逊情愿在一项联接法案中至少纳入 1.5 万亿好意思元的开销削减顺次。若是该法案通过，可能在很猛进程上对消新减税战略的积极影响。拟削减开销的限度可能会成为联接法案通过历程中的争议焦点。

好意思联储官员言论

达拉斯联储主席洛根持续了好意思联储的鹰派论调，强调 “执续的通胀爆发” 可能带来更高通胀预期的风险。与鲍威尔上周的言论访佛，洛根深入，好意思联储需要不雅察骨子的通胀传导情况，以笃定是否存在执续的价钱压力(而不是依赖基于打听或阛阓的通胀预期磋议)。洛根默示了好意思联储双重职责标的可能发生破损的可能性，称 “在职何一个标的上失利皆将付出高尚代价”。她热烈方针优先铁心通胀，以为高通胀预期遥远来看会导致劳能源阛阓疲软。

堪萨斯城联储主席施密德依旧督察鹰派态度，并强调执续的关税当作给通胀带来的上行风险。他承认经济增长靠近高风险，但以为壮健的劳能源阛阓和健康的亏本者金钱欠债表可能会撑执亏本者开销。

在货币战略方面，施密德提到，在计议好意思联储双重职责的均衡时，他 “密切矜恤” 通胀远景。他对通胀预期高涨深入担忧，并对关税对通胀的影响是否只是暂时的执 “严慎” 魄力。施密德深入，在 “治愈好意思联储在通胀问题上真实凿度” 方面，他不会有任何幸运情态。

波士顿联储主席柯林斯发表了话语。与其他联邦公开阛阓委员会(FOMC)成员同样，她承认不笃定性加多，以及踏实遥远通胀预期的攻击性。不外，她似乎仍督察 “本年晚些时辰” 降息的预期，这略显鸽派态度。

密歇根大学亏本者信心指数瞻望

斟酌密歇根大学亏本者信心打听的初步读数将从 3 月的 57.0 降至 4 月的 54.0(阛阓共鸣为 53.8)，为 2022 年 7 月以来的最低水平。激进的关税声明和股价下降可能扼制了亏本者信心。在打听参考期内，《旧金山逐日新闻》情谊指数也降至 2023 年 10 月以来的最低水平。

3 月，短期和遥远通胀预期均小幅高涨，这可能是由于关税激勉的通胀担忧。鲍威尔主席淡化了近期这一磋议的高涨，但一些 FOMC 成员对近期数据深入担忧。