智通财经APP获悉，国务院办公厅日前印发《对于汲引中药质料促进中医药产业高质料发展的意见》。其中建议，要加速激动中药产业转型升级。优化产业结构布局，发展上风产业集群。汲引中药制造品性，激动中药工业数字化智能化发展。培育名优中药品种，加强中药炮制时期传承革命，扶植中药大品种革命革新。打造有名中药品牌。海通证券指出，中药行业兼具稳重增长与较高分成属性，属于优质的类现款财富，在2024年由于药店末端动销压力，库存压力等成分导致院外OTC阶段性销售承压，瞻望25年有望复原向好态势。

此外，意见还建议，要汲引中药材产业发展水平。发展中药材当代种业，加强中药材种质资源保护和哄骗。激动中药材生态栽种衍生，因地制宜发展林草中药材。加强中药材流畅和储备体系建设，加强中药材市集料理，完善中药材价钱监管机制。

2023年中药行业市集总限制超7000亿元。中枢三大品类中中成药市集限制达到接近5000亿元，中药饮片市集限制为2173亿元，中药配方颗粒市集限制逾越500亿元。2017-2023年中成药院外市集CAGR增速为3.0%，受到中药打针剂院内使用戒指影响，院内市集限制增长相对有限，除新冠疫情期间扰动除外，院外市集占比逐渐汲引，由2017年的28%汲引至2023年的32%。

当今，中药行业需求侧稳重增长，供给侧竞争风景相对镇定。

供给侧：中药边界新址品放量周期较长，且中药独家品种盛大，具备较高的品牌与居品壁垒，全体来看供给侧风景相对镇定。

需求侧：全体受浮滥环境影响，但行业刚需韧性较强，2019-2023年大部分要点中药企业收入与利润端齐全较好增长。由于老龄化日益加重，结构上看好银发经济与慢病用药干系边界需求;受益于院外零卖渠谈围聚度捏续汲引，用药品类上看好中药品牌OTC边界。

从基本面看，天然2024年前三季度中药板块增长承压，但部分企业仍展现增长韧性。

前三季度SW中药板块交易总收入为2706亿元，同比着落3%，归母净利润总数为299亿元，同比着落9%。主要由于23年同期新冠疫情防控步骤优化后，短期对呼吸类、补益类、肠胃类等多种中药品类需求量激增，23年板块事迹出现高增长，同期24年Q2以来院外零卖末端渠谈受影响较大，对中药OTC品种销售形成影响，但部分企业如东阿阿胶、佐力药业、贵州三力等通过中枢居品渠谈拓展放量仍逆势齐全较高增长。中药行业在2024年由于药店末端动销压力，库存压力等成分导致院外OTC阶段性销售承压，瞻望25年有望复原向好态势。

与此同期，中药行业领有较高分成水平，属于优质的类现款财富。

2023年SW医药生物板块全体分成率为47.6%，SW中药板块分成率为60.4%，中药板块分成率显然高于生物医药全行业水平。中药板块总营收从2013年的1486亿元汲引至2023年的3721亿元，十年复合增长率为9.6%，板块归母净利润总和从2013年的166亿元汲引至2023年的336亿元，十年复合增长率为7.3%。中药行业兼具稳重增长与较高分成属性，属于优质的类现款财富。

跟着行业集采降幅相对暖和，中药独家品种上风显然。

24年11月多地发布中药行业干系集采文献：广东中成药定约集采续约，对于上一轮已中选/备选的独家中药品种，本轮报价降幅≥1%即可获取拟中选阅历;山东发布中药饮片集采文献，降价法则中明确企业第二轮报价降幅≥20%即可获取拟中选阅历;安徽省中成药集采目次更新，将非医保目次品种伤风灵从集采名单移出，中药品种集采降价暖和态势持续，中药OTC非医保类品种集采风险较小。

瞻望将来，国内医药产业有望掀翻并购重组海潮，并购运转成长将成为将来遑急干线之一。

医药行业时期变化更仆难数、IPO向并购重组发展与股东层面推动公司惩办优化是推动行业并购的主要原因。分边界来看，并购重组有望在医疗器械、中药、医疗行状、血成品与科研行状等细分行业密集发生。

连年来医药上市公司间大型并购神色逐渐增加，如华润三九收购昆药集团、迈瑞医疗收购惠泰医疗等遑急来去。以“华润系”为代表的诸多中药上市公司现款流充裕，且具备较强的并购整合才调，并购有望成为助推中药行业将来成长的重药干线之一。同期跨边界并购也值得温雅，举例近期康缘药业并购生物革命药企业中新医药、羚锐制药并购银谷制药等来去。

中泰证券以为，瞻望2025年，中药板块在经历后新冠期间需乞降库存的周期波动之后，有望回来常态化增长，收入端迎来去暖。同期，中药材资本端压力的缓解，也将带动毛利率的进取成就。

干系认识股：

中国中药(00570)：中国中药荟萃传统中药精髓，传承了自明代以来始创的“梁仲弘腊丸馆”“冯了性”、“同济堂”、“源吉林”等祖铺老号，领有“冯了性”、“牢固”、“同济堂"3个中华老字号。摩根士丹利指出，中国中药2025年及以后盈利会渺小回升，但仍有待料理层公布事迹时建议指示。而要防御的是，自客岁9月中国中药新料理层上任，以及10月特有化来去取消以来，公司料理层与市集的疏浚一直有限。

固生堂(02273)：近期，固生堂中医集团文牍重磅协作——欧洲科学院外籍院士、清华大学东谈主工智能征询院常务副院长孙茂松受聘出任集团东谈主工智能高等参谋人。此前，公司文牍崇敬接入DeepSeek，成为行业发展的又一里程碑，公司正积极为“中医+AI”探索智能化调节、个性化行状与高效化料理作念出新尝试。

当代中药集团(01643)：集团主要从事分娩中成药，十分是在中国提供中老年东谈主士使用的非处方药及处方药。当今领有约60种中成药居品，主要居品包括补肾填精丸、气血双补丸、山玫胶囊等。预期集团将于截止2024年12月31日止年度取得金额介乎东谈主民币800万元至1200万元的净溢利，而截止2023年12月31日止年度则取得约东谈主民币4880万元的净溢利。

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